PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KONDISI MAKRO EKONOMI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2019 - 2023

Dini Dwi Asry Rahayu; Andriyani Hapsari

doi:10.61722/jemba.v2i5.1367

Authors

Dini Dwi Asry Rahayu Universitas Pamulang
Andriyani Hapsari Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.61722/jemba.v2i5.1367

Keywords:

Financial Performance, Macro Economic Conditions, Company Value

Abstract

. This research aims to analyze the influence of financial performance and macroeconomic conditions on the value of companies in the telecommunications sub sektor listed on the Indonesia Stock Exchange. The observation period used is from 2019 to 2023. The independent variables studied are financial performance measured by return on equity (ROE) and macroeconomic conditions measured by inflation, while the dependent variable is the company's value measured by price to book value (PBV). The type of this research is quantitative with an associative approach using panel data regression analysis techniques. The research population includes 22 companies in the telecommunications sub sektor, and by using the purposive sampling method, a sample of 9 companies was obtained. The research results indicate that partially, financial performance (ROE) has a significant effect on company value (PBV) with a t-statistic value of 4.568924 > t-table 2.0180 and a significance value of 0.0000 < 0.05. Meanwhile, macroeconomic conditions (inflation) partially do not have an effect and are not significant on company value (PBV), as evidenced by a t-statistic value of -0.577563 < t-table 2.0180 and a significance value of 0.5666 > 0.05. However, simultaneously, financial performance and inflation have an effect and are significant on company value with an F-statistic value of 10.39659 > F-table 3.21994 and a significance value of 0.000215 < 0.05. The contribution of these two variables to the company's value is 29.92%, while the remainder is explained by other variables outside the scope of this research model.

Author Biography

Andriyani Hapsari, Universitas Pamulang

Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang

Alamat: Jl. Surya Kencana No.1 Pamulang

References

Buku

Aditama, R. A. (2020). Pengantar Manajemen Teori dan Aplikasi. AE Publishing.

Afandi, P. (2018). Manajemen Sumber Daya Manusia (Teori, Konsep dan Indikator). Zanafa Publishing.

Agus, S. Irfani. (2020). Manajemen Keuangan Dan Bisnis: Teori Dan Aplikasi. Gramedia Pustaka Utama.

Boediono. (2018). Ekonomi Makro. BPFE.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning

Elbaadiansyah. (2023). Pengantar Manajemen. Deepublish.

Fahmi, I. (2018). Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta.

Firmansyah, A. (2018). Pengantar Manajemen. Deepublish.

Field, A. (2013). Discovering Statistics Using IBM SPSS Statistics (4th Edition). SAGE Publications Ltd.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi Ke-9 / Statistics Mathematical Statistics. Universitas Diponegoro.

Halim. (2016). Manajemen Keuangan Sektor Publik. Salemba Empat.

Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Harmono. (2019). Manajemen Keuangan Perusahaan Berbasis Laba. Bumi Aksara.

Hasan, S., et al. (n.d.). MANAJEMEN KEUANGAN. Penerbit Cv Pena Persada, Sa. M.

Hayat, A., et al. (2018). Manajemen Keuangan (1st ed.). Indomedia Pustaka.

Hery. (2018). Kajian Riset Akuntansi. Grasindo.

Inrawan, A., et al. (2022). PORTOFOLIO DAN INVESTASI (1st ed.). Widina Bhakti Persada Bandung.

Jogiyanto. (2022). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Penerbit Andi.

Kasmir. (2018a). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Kasmir. (2018b). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.

Kariyoto. 2017. Analisa Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. UB Press. Malang.

Mankiw, N. G. (2020). Macroeconomics (10th ed.). Worth Publishers.

Marhawati, et al. (2022). Statistika terapan. Tahta Media Group.

Munawir, S. (2018). Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.

Musthafa. (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset.

Notoatmodjo, S. 2018, Metodologi Penelitian Kesehatan, Jakarta: Rineka Cipta.

Priyono. (2018). Manajemen Keuangan: Teori dan Praktik. Indeks.

Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi). Penerbit Adab.

Samuelson, P. A., & Nordhaus, W. D. (2021). Economics (20th ed.). McGraw-Hill Education.

Savitri, C., et al. (2021). Statistik Multivariat dalam Riset. Widina Bhakti Persada Bandung.

Sugiyono, P. D. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D. Alfabeta.

Sugiyono, P. D. (2019). Satistika Untuk Penelitian. Alfabeta, Cv.

Suherman, A., & Siska, E. (2021). Manajemen Keuangan.

Sujarweni, V. W. (2017). Analisis Laporan Keuangan: Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian. Pustaka Baru Press.

Sukirno, S. (2019). Makro Ekonomi Teori Pengantar. PT. Rajawali Pers.

Sutrisno. (2019). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Ekonisia

Thian, A. (2024). Dasar Dasar Manajemen. Andi.

Toman Sony Tambunan, S. (2023). Pengantar Manajemen. Jakarta: Prenada Media.

Vomberg, A., & Wies, S. (2021). Panel Data Analysis: A Nontechnical Introduction for Marketing Researchers. In C. Homburg, M. Klarmann, & A. Vomberg (Eds.), Handbook of Market Research (pp. 1–58). Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-319-05542-8_19-1

Wijaya, D. (2017). Manajemen Keuangan Konsep dan Penerapannya. Jakarta: PT. Grasindo.

(OJK), O. J. K. (2023). Laporan Kinerja Industri Keuangan Non-Bank 2023. OJK.

Jurnal

Afandi, A., Amendy, D., & Sugeng, A. (2022). The Effect Of Macro And Microeconomic Factors On Company Value In Property And Real Estate Companies Listed On The Idx For The 2017-2021 Period. The Accounting Journal Of Binaniaga, 7(2), 161–174.

Alkurdi, A., & Mardini, G. H. (2020). The Impact Of Ownership Structure And The Board Of Directors’ Composition On Tax Avoidance Strategies: Empirical Evidence From Jordan. Journal Of Financial Reporting And Accounting, 18(4), 795–812.

Amendy, D. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Risiko Keuangan Dan Financial Performance Terhadap Return Saham. Jurnal Edukasi Ekonomi, Pendidikan, Dan Akuntansi, 10(2).

Arpan, Y., & Carolina Odjan, M. A. (2020). Faktor Penentu Yang Berdampak Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Ecofin, 2(2 Se-Articles), 81–91. Https://Doi.Org/10.32877/Ef.V2i2.318

Awliya, M. (2022). Analisis Profitabilitas (Return On Asset (Roa) Dan Return On Equity (Roe) Pada PT Sido Muncul Tbk (Periode 2015-2018). Journal Of Economic Education, 1(1), 10–18.

Bharawati, R. F. (2021). Pengaruh Dar, Roe, Der, Dan Dpr Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2020.

Bianca, S. L., & Hwihanus. (2024). Pengaruh Fundamental Makro, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan, Karakteristik Perusahaan Dengan Gcg Sebagai Variabel Moderasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Riset Ilmu Akuntansi, 3(1), 141–158.

Cipta Sari, N., & Wirawati, N. (2024). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 1151–1161.

Cristoval, J., & Anita, W. F. (2022). Analisis Pengaruh Inflasi Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return On Assets (Profitabilitas). Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 8(2).

Diana, Z. P., & Suwiho. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Pertambangan Batubara. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(11), 1–16.

Fauziah, Fenty (2017). Kesehatan Bank, Kebijakan Dividend An Nilai Perusahaan Teori Dan Kajianempiris, Rv Pustaka Horizon.

Hanafi, A. (2019). Manajemen Perkantoran: Teori Dan Praktik. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis.

Haq, A., & Mujiyati. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food And Beverage Pada BEI. Business And Economics Conference In Utilization Of Modern Technology, 1023–1037.

Heti Nurhasanah And Ferdy Agung Nugroho 2024. Menghadapi Inflasi: Strategi Pengendalian Dan Dampak Terhadap Ekonomi Dan Kesejahteraan Rakyat. Optimal Jurnal Ekonomi Dan Manajemen. 4, 2 (Jun. 2024), 56–72. Doi:Https://Doi.Org/10.55606/Optimal.V4i2.3331.

Hosea, I., Et Al. (2020). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Manajemen.

Indawati, & Anggraini, A. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Rasio Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Semarak, 4(2), 8–30.

Isma, N. N., T., S., & Rahman, A. F. (2023). The Impact Of Inflation On Firm Value Moderated By Earnings Quality In Indonesia. International Journal Of Research In Business And Social Science, 12(5), 217–222.

Jasela, & Suhardi. (2022). Analisis Pengaruh Inflasi, Kurs Dan Suku Bunga (Bi Rate) Terhadap Harga Saham Sub-Sektor Perbankan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2016-2021. Akdbb Journal Of Economics And Business (Ajeb), 1(2), 45–60.

Kurniawan, B., Sunarya, S. R., Naofal, F., & Sudarjah, G. M. (2021). Indeks Harga Ekspor, Inflasi, Pengangguran Serta Pengaruhnya Terhadap Pendapatan Nasional Indonesia Dan Korea. Jurnal Riset Ilmu Ekonomi, 1(3), 120–130.

Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 1(3), 295–312.

Lestari, I. D., Anggraeni, Y. P., & Octaviana, A. N. (2023). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Bidang Ilmu Ekonomi, 21(2), 566–578.

Lintjewas, M. M. S. 1 S., & Untu, V. N. (2021). Peran Tingkat Inflasi, Suku Bunga, Kebijakan Hutang, Dan Profitabilitas Dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2018. Jumal Emba Jurnal Riset Ekonomi Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1.

Manullang, M. H., & Wiyani, N. T. (2024). The Influence Of Roi, Roe, And Inflation On The Value Of Company Property And Real Estate In Indonesia Period 2020-2022. Jutekbidik: Jurnal Teknologi, Bisnis & Pendidikan, 2(1), 33–48.

Mariani, M., & Suryani, E. (2018). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Manajemen.

Mascha, E. J., & Vetter, T. R. (2018). Cme Significance, Errors, Power, And Sample Size: The Blocking And Tackling Of Statistics. Anesthesia & Analgesia, 126(2), 691–698. Https://Doi.Org/10.1213/Ane.0000000000002741

Murjiani, D., & Adiyanti, M. R. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2017-2022. Accounting And Management Journal, 7(1).

Nofiana, L., Amelia, R. W., & Yunanti, S. (2024). Pengaruh Return On Equity Dan Return On Investment Terhadap Harga Saham Pada PT. Tower Bersama Infrastructure, Tbk Periode 2012-2021. Jurnal Ilmiah M-Progress, 14(2), 210–221. Https://Doi.Org/10.35968/M-Pu.V14i2.1220

Noviera, F., Astuti, C. D., & Oktaviani, A. A. (2024). Strategi Keuangan Dan Pertumbuhan: Dampak Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 11(2), 377–394.

Nurhasanah, H., & Nugroho, F. A. (2024). Menghadapi Inflasi: Strategi Pengendalian Dan Dampak Terhadap Ekonomi Dan Kesejahteraan Rakyat. Optimal Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 4(2), 56–72.

Nurhasanah, N., Wahyuni, I., & Subaida, I. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq45. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship (Jme), 1(9), 1951.

Nurzarman, S. & Amelia, Rw (2025) Pengaruh Return On Equity Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Terhadap Price To Book Value Pada PT Indofood Cup Sukses Makmur Tek Periode 2014-2023. Jumai Inovasi Penelitian Dan Publikasi, 3(1), 3714-3122

Prasitadewi, M. S., & Putra, I. N. W. A. (2020). Pengaruh Faktor Internal Dan Faktor Eksternal Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 30(6), 1397–1413.

Pratama, R. A., & Hasanuh, N. (2022). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Saat Pandemi Covid 19 Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur Sektor Aneka Industri Di Sub Sektor Otomotif Dan Komponen (Automotive And Components) Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2019-2021. Journal Of Economic, Business And Accounting, 6(1).

Qotimah, K., Kalangi, L., & Korompis, C. W. M. (2023). Pengaruh Analisa Fundamental Terhadap Return Investasi Pada Saham Second Liner Di Sektor Energi Periode 2019-2022 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emba, 11(3), 12–26.

Ramadhany, N. D., & Suwaidi, R. A. (2021). Analisis Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(Spesial Issue 1), 264–276.

Rohana, W. O. S., & Malik, E. (2024). Pengaruh Price Earning Ratio Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Industri Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2023. Entries: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Fakultas Ekonomi Umbuton, 6(1), 100–112.

Saefulloh, M. H. M., Fahlevi, M. R., & Centauri, S. A. (2023). Pengaruh Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi: Perspektif Indonesia. Jurnal Keuangan Negara Dan Kebijakan Publik, 3(1).

Sari, R. P., Romli, H., & Marnisah, L. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Makro Dan Mikro Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Industri Pulp And Paper Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ecoment Global, 5(2), 237–250.

Sartika, U. D., Siddik, S., & Choiriyah. (2019). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar, Dan Produk Domestik Bruto Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(2), 75–89.

Savira, M., & Ferdian, R. (2024). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan. Jibema: Jurnal Ilmu Bisnis, Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(4), 274–285.

Sembiring, E. S. K. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Sosial Dan Pendidikan (Ji Sip), 5(4).

Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(1a-2), 173–184.

Silviyani, Y. A. (2022). Pengaruh Faktor Keuangan Dan Makro Ekonomi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal edukasi ekonomi,Pendidikan dan akuntansi, 10(2).

Sugeng, A., & Afandi, A. (2021). Pengaruh Return Ekuitas, Biaya Modal Dan Akuntansi Konservatif Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Otomotif Dan Komponen. Jurnal Edukasi Ekonomi, Pendidikan Dan Akuntansi, 9(2).

Sugiarto, A., Muhammad, M., & Oktavia, N. A. (2022). Pengaruh Resiko Pembiayaan Qardh, Dan Ijarah Terhadap Likuiditas Bank Umum Syariah Periode 2014-2019. Jurnal Riset Akuntansi Dan Manajemen Malahayati, 11(2), 49–57.

Surya, S., & Fajri, R. M. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt. Taspen (Persero) Medan. Jurnal Kitabah, 2(2), 278–293.

Swari, A. B., & Pristiana, U. (2020). Pengaruh Makro Ekonomi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub Sektor Kontruksi Dan Bangunan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2018. Jurnal Ekonomi Manajemen (Jem17), 5(2), 107–127.

Tambun, N., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2022). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021. Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(4), 735–746.

Umam, M. S. N., Wijayanto, E., & Kodir. (2024). Pengukuran Kinerja Saham Melalui Likuiditas Pada Saham Jii 70. Jurnal Keuangan Islam.

Utami, A. P. (2023). Pengaruh Makro Ekonomi Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Bank Digital Selama Pandemi Covid-19. Contemporary Studies In Economic, Finance And Banking, 2(4).

Vicanatalia, M. Y. (2018). Pengaruh Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar, Tingkat Inflasi Serta Suku Bunga Indonesia Terhadap Indeks Harga Saham Sektor Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016.

Vidi, Y. T., & Ramadhan, Y. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(5), 2920–2935.

Wijaya, A. P., Askandar, N. S., & Mahsuni, A. W. (2024). Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2018-2022. E_Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 13(02), 339–346.

Yahya, K., & Fietroh, M. N. (2021). Pengaruh Return On Asset (Roa) Return On Equity (Roe) Dan Net Profit Margin (Npm) Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 4(2).

Yandes, J., & Destiana. (2024). Inflasi Dalam Ipo: Menelusuri Jejak Underpricing. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 6(1), 390–403.

Website & Laporan Resmi

Aprilia, Z. (2024). Indosat (Isat) Bukukan Pendapatan 2023 Rp 51,2 T, Naik 10%. Cnbc Indonesia.

Cnbc Indonesia Research. (2023). Laba Jeblok, Valuasi Saham Excl Juga Kurang Menarik.

Kompas, R. (2022). Kadin: Inflasi Tinggi Picu Kenaikan Biaya Infrastruktur Telekomunikasi 20%. Kompas.

Otoritas Jasa Keuangan (OJK). (2023). Laporan Kinerja Industri Keuangan Non-Bank 2023.

https://www.ptvti.co.id

https://apjii.or.id

https://www.balitower.co.id

https://www.bi.go.id

https://www.bps.go.id

https://www.gihon-indonesia.com