Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Dan Green Intelectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.61722/jemba.v3i1.2109Keywords:
Ownership Structure, Dividend Policy, Green Intellectual Capital, Firm ValueAbstract
Abstrak. This study aims to determine the effect of ownership structure, dividend policy, and green intellectual capital on firm value in the consumer non-cyclicals sector listed on the Main Board of the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2020–2024.This research applies a quantitative descriptive approach using secondary data obtained from companies’ annual and sustainability reports. The ownership structure variable is represented by institutional ownership. The sample was selected using the purposive sampling method, based on companies that consistently distributed dividends and disclosed sustainability reports during the research period. Based on these criteria, 12 companies were selected, resulting in 60 observation. Data were analyzed using panel data regression analysis with the help of EViews 13. The results show that, partially, ownership structure (institutional ownership) has no significant effect on firm value, while dividend policy and green intellectual capital have a significant effect on firm value. Simultaneously, the three variables significantly influence firm value in the consumer non-cyclicals sector listed on the Main Board of the IDX.
References
Agung, G., Hasnawati, S., & Huzaimah, R. A. F. (2021). The Effect of Investment Decision, Financing Decision, Dividend Policy on Firm Value. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 17(1), 1–12. https://doi.org/10.23960/jbm.v17i1.189
ANDRI ANI, L. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Doctoral Dissertation, Universitas Muhammadiyah Gresik.
Aprilia, E. A. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Kinerja Keuangan, Dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 – 2022. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 7(2), 20–28.
Badan Pusat Statistik. (2024). Pertumbuhan ekonomi Indonesia. Badan Pusat Statistik. https://www.bps.go.id
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2016). Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis. Jakarta : Rajawali Press.
Bisnis.com. (2023, 12 Mei). Gula naik, pengusaha makanan dan minuman siap kerekharga.Bisnis.com.https://ekonomi.bisnis.com/read/20230512/257/1655244/gula-naik-pengusaha-makanan-dan-minuman-siap-kerek-harga
Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2018). Intermediate Financial Management. Fort Worth: Dryden Press.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Akarta: Salemba Empat.
Budiadnyani, N. P. (2020). Pengaruh Kompensasi Manajemen Pada Penghindaran Pajak Dengan Kepemilikan Instutisional Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 5(1), 67–90. https://doi.org/10.38043/jiab.v5i1.2429
Caren, J., Witardjo, & Viriany. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 109–121. https://doi.org/10.52859/jba.v8i2.148
Chen, Y.-S. (2008). The Driver Of Green Innovation And Green Image–Green Core Competence. Journal of Business Ethics, 81(3), 531–543.
Chen, Y.-S., & Hung. (2008). The Positive Effect Of Green Intellectual Capital On Competitive Advantages Of Firms. Journal of Business Ethics, 77(3), 271–286.
Damaianti, I. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2016. Undergraduate Thesis, Universitas Kristen Maranatha.
Damarani, N. P. S., Surachman, & Devi, A. (2024). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Kepemilikan (Kepemilikan Institusional) , dan Cash Holdings terhadap Nilai Perusahaan. Scientific Journal of Reflection: Economic, Accounting, Management, Business and Social Science (SJR),7(2),185–195.https://doi.org/10.37481/sjr.v7i2.619
Dewi, R., & Rahmianingsih, A. (2020). Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Green Innovation Dan Eco-Effisiensi. Ekspansi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, PerbankanDanAkuntansi,12(2),225243.https://doi.org/10.35313/ekspansi.v12i2.2241
Erlangga, C. M., Fauzi, A., & Sumiati, A. (2021). Penerapan Green Accounting dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. Akuntabilitas, 14(1), 61–78. https://doi.org/10.15408/akt.v14i1.20749
Ermayani, & Lasmanah. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. Bandung Conference Series: Business and Management, 3(1), 1572–1598. https://doi.org/10.29313/bcsbm.v3i1.6288
Fauziah, F., & Jamal, S. W. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Financial Performance Firm Size Dan Sales Growth Terhadap Firm Value Pada Perusahaan …. RJABM (Research Journal of …, 4(2), 125–146. http://ejurnal.untag-smd.ac.id/index.php/RJABM/article/view/4874
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 25. Univ. Diponegoro Press.
Gustian, D. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Keputusan Investasi, Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014). Jurnal Akuntansi, 5(1), 1–26.
Karina, D. R. M., & Setiadi, I. (2020). Pengaruh CCR Terhadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Pemoderasi. Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 6(1), 37. https://doi.org/10.26486/jramb.v6i1.1054
Kayo, C., Kalt, G., Tsunetsugu, Y., Hashimoto, S., Komata, H., Noda, R., & Oka, H. (2021). The Default Methods In The 2019 Refinement Drastically Reduce Estimates Of Global Carbon Sinks Of Harvested Wood Products. Carbon Balance and Management, 16(1), 1–13. https://doi.org/10.1186/s13021-021-00200-8
Khayati, A., Sari, R. D. P., & Giovanni, A. (2022). Nilai Tambah Modal Manusia dan Keberlangsungan Bisnis Perusahaan Sektor Consumer non-cyclicals. BorobudurManagementReview,2(2),169189.https://doi.org/10.31603/bmar.v2i2.7377
Kim, H., & Lee, J. (2024). Dividend policy as a signal of firm performance: Evidence from Asian markets. Journal of Corporate Finance, 85, 102684. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2024.102684
Kontan.co.id. (2023, 23 Agustus). Menilik dampak kenaikan harga gula rafinasi terhadapindustrimakanan-minuman.Kontan.co.id. https://industri.kontan.co.id/news/menilik-dampak-kenaikan-harga-gula-rafinasi-terhadap-industri-makanan-minuman
Kusumawati, V. C., Robiyanto, R., & Harijono, H. (2021). Profitability and Dividend Policy Affects Firm Value in The Infrastructure, Utility and Transportation Sector. International Journal of Social Science and Business, 5(1), 8–15. https://doi.org/10.23887/ijssb.v5i1.29822
Lastanti, H. S., & Augustine, Y. (2022). The Strength Of Good Corporate Governance In Moderating The Effects Of Green Intellectual Capital On Green Competitive Advantage And Firm Performance. Jurnal Akuntansi Trisakti, 9(1), 85–98.
Lestari, M. (2023). Pengaruh Green Accounting, Green Intellectual Capital Dan Pengungkapan Corporate Responbility Social Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 2955–2968. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17879
Mesrawati, Clairine, Benua, K. M., & Jonaltan, A. (2021). Keputusan Investasi (+), Keputusan Pendanaan (+), Kebijakan Dividen (-). Universitas Dharmawangsa, 15(1), 157–165.
Mulyani, N. P. S. A., Suryandari, N. N. A., & Putra, G. B. B. (2022). Pengaruh Investment Opportunity Set , Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(3), 100–110.
Mulyani, S. R. (2021). Metodologi Penelitian. Bandung : Penerbit Widina. Bhakti Persada Bandung.
Mustaqim, I., & Pratiwi, R. E. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Bandung Conference Series: Business and Management, 3(2), 919–926.
Myers, S. C., & Majiuf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decision When Firm Have Information That Investor do not Have. Journal of Financial Economic, 13(2), 187–221.
Nugraha, K. P., Budiwitjaksono, G. S., & Suhartini, D. (2020). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memoderasi Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal MEBIS (Manajemen Dan Bisnis), 5(1), 18–23. https://doi.org/10.33005/mebis.v5i1.97
Pangestu, J. C. (2021). Strategi Pengembangan Pada Perspektif Nonkeuangan Metode Balance Scorecard Terhadap Peningkatan Kinerja Keuangan Umkm Di Indonesia Saat Pandemic Covid-19. Jurnal Lentera Akuntansi, 6(1), 31. https://doi.org/10.34127/jrakt.v6i1.434
Pangestu, J. C., Rusli, Y. M., & Margaretha, D. P. (2022). Peran Audit Committee Sebagai Pemoderasi Antara Tax Management Policy Dan Intencity Capital Terhadap Earnings Management Practices Pada Saat Pandemik Covid-19. Jurnal Administrasi Kantor, 10(1), 50–60.
Pasaribu, E. (2022). Pengaruh Penerapan Green Accounting Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016-2020. Doctoral Dissertation, Universitas Medan Area,167.https://repositori.uma.ac.id/bitstream/123456789/18693/1/188330041 - Ezra Pasaribu - Fulltext.pdf
Perwitasari, D. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Consumer non-cyclicals. Perbanas, 1–15.
Pratiwi, N. P. D., Mahaputra, I. N. K. A., & Sudiartana, I. M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Sales Growth terhadap Tax Avoidance Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2018. Jurnal KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(5), 1609–1617. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/karma/article/view/3740/2836
Putri, K. A. T., & Mardenia, L. (2019). Pengaruh GCG, CSR, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Wahana Akuntansi, 14(2), 156–169. https://doi.org/10.21009/wahana.14024
Rafi, M. I., Nopiyanti, A., & Mashuri, A. A. S. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan, Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. KORELASI Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2,270284.http://repository.unika.ac.id/24560/%0Ahttp://repository.unika.ac.id/24560/8/14.G1.0138_LAMPIRAN.pdf
Ramadhani, A., & Amin, M. N. (2023). Pengaruh Green Intellectual Capital Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 531–542.
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal OfEconomics, 8(1), 23–40. https://doi.org/10.2469/dig.v27.n1.2
Rusli, Y. M., Nainggolan, P., & Juan Carlos Pangestu. (2020). Pengaruh Independent Board of Commissioners, Institutional Ownershipm, and Audit Committee terhadap Firm Value. Journal of Business and Applied Management, 13(1), 49–101. http://journal.ubm.ac.id/
Saju, D., Halim, A., & Tyasari, I. (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Barang dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (JRMA), IX(1), 1–5.
Santoso, S. (2015). Pengolahan Data Statistik di Era Informasi. Jakarta, PT. Alex Media Komputindo, Kelompok Gramedia, 20, 275–284.
Sapulette, S. G., & Limba, F. B. (2021). Pengaruh Penerapan Green Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020. Kupna Akuntansi: Kumpulan Artikel Akuntansi, 2(1), 31–43. https://doi.org/10.30598/kupna.v2.i1.p31-43
Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi , 22(1), 1–18.
Selvia, S. M., & Virna Sulfitri. (2023). Pengaruh Green Accounting, Corporate Social Responsibility Dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bei 2019-2021.JurnalEkonomiTrisakti,3(2),30353048.https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17999
Setyowati, N. I., Zuliyati, & Afifi, Z. (2023). Pengaruh Intellectual Capital Disclosure, Profitabilitas dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2017-2021. Jurnal Akuntansi Inovatif, 2(1), 13–21. https://doi.org/10.59330/jai.v2i1.17
Simangungsong, R. R. (2024). Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Arastirma, 4(1), 177–189.
Spence, D. A. (1973). An Eigenvalue Problem For Elastic Contact With Finite Friction. Mathematical Proceedings of the Cambridge Philosophical Society, 73(1), 249–268. https://doi.org/10.1017/s0568160x00010571
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta : Penerbit Erlangga.
Sugeng, B. (2019). Manajemen Keuangan Fundamental. Yogyakarta : Deepublish.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kunatitatif Kualitatif dan R&D. Bandung : Alphabeta.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kunatitatif Kualitatif dan R&D. Alfabeta, Bandung.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suhardjo, Suyono, Renaldo, N., Sudarno, & Sari, S. F. (2021). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Procuratio : Jurnal Ilmiah Manajemen, 9(1), 88–100. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/PROCURATIO/index
Suharman, H., Hapsari, D. W., Hidayah, N., & Saraswati, R. S. (2023). Value chain in the relationship of intellectual capital and firm’s performance. Cogent BusinessandManagement,10(1).https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2199482
Sutardji, Abbas, D. S., & Dillah, U. (2020). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 17(1), 42–49. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.1048
Umbung, M., Ndoen, M, W., & Amtiran, Y, P. (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 10(2), 211–225.
Utama, A. A., & Trisnawati, R. (2021). The Effect of Corporate Social Responsibility, Investment Decision, Capital Structure, Deviden Policy, and Profitability on Firm Value. Jurnal Lemhannas RI, 9(3), 1–12. www.idx.co.id
Utami, D. N. (2020). Kinerja IHSG Kuartal I/2020: Sektor Barang Konsumsi Pimpin Kinerja Sektoral. Bisnis. Com.
Wahyudi, S. T. (2016). Konsep Dan Penerapan Ekonometrika Menggunakan E- Views. Jakarta: Rajawali Pers.
Wardana, A. A. B. A., Verawati, Y., & Bhegawati, D. A. S. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial , Kepemilikan Institusional , Kebijakan Deviden , Kebijakan Hutang dan Investment Opportunity Set terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(2), 260–276.
Wijaya, H., Tania, D., & Cahyadi, H. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 109–121.
Winingsih, W., & Suripto. (2025). Pengaruh Green Accounting, Green Intellectual Capital dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Cendekia Ilmiah, 4(3), 2228–2246.
Yao, H., Haris, M., Tariq, G., Javaid, H. M., & Khan, M. A. S. (2019). Intellectual Capital, Profitability, And Productivity: Evidence From Pakistani Financial Institutions. Sustainability, 11(14), 3842.
Yuliani, M. S., & Astriani, E. (2024). Pengaruh Tax Avoidance , Kebijakan Dividen , dan Manajemen Laba Terhadap Nilai ( Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ) PENDAHULUAN Penelitian Pemilik perusahaan , manajer , kreditor , pemerint. Journal of Management, Accounting and Administration, 1(1), 1–8. https://doi.org/10.%2052620/jomaa.v1i1.85
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 JURNAL ILMIAH EKONOMI, MANAJEMEN, BISNIS DAN AKUNTANSI
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
