PERAN MANAJEMEN PAJAK DALAM MEMODERASI HUBUNGAN PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN CAPITAL INTENSITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN EMITEN IDX SEKTOR ENERGI PERIODE 2021-2025
DOI:
https://doi.org/10.61722/jemba.v3i4.2949Keywords:
Firm Value, Profitability, Leverage, Capital Intensity, Tax Management, Sector EnergyAbstract
This study examines the effect of profitability (ROE), leverage (DER), and capital intensity (CAPIN) on firm value (PBV), with tax management (ETR) acting as a moderating variable. Using panel data from 34 energy sector companies listed on IDX for the 2021-2025 period analyzed via the Random Effect Model (Stata 15), the research reveals that firn value is positively and significantly affected by profitability, and negatively and significantly affected by leverage, while capital intensity shows no significant effect. In terms of moderation, tax management strengthens the effect of leverage on firm value, but fails to moderate the relationship of profitability and capital intensity with firm value. Simultaneously, the combined independent variables demonstrate a positive and significant effect, with an R2 value of 29,30%. Theoretically these findings align with the premises of Signaling Theory and Trade-off Theory, while offering practical insights for optimizing capital structure decisions and tax planning efficiency.
References
Abdullah Aziz Alaika, Eva Yunadia Chaerani, M. S. F. (2023). The Moderating Role Of Sustainability Disclosure: Tax Avoidance And Firm Value. Educoretax, 3(3), 262–273. https://doi.org/10.54957/educoretax.v3i3.543
Alamsah, J., & Adi, A. E. (2022). Pengaruh perencanaan pajak dan capital intensity terhadap nilai perusahaan. 4(12), 5564–5571.
Amin, Garancang, A. (2023). Konsep Umum Populasi dan Sampel dalam Penelitian. Buku Ajar Statistika Dasar, 14(1), 15–31. https://doi.org/10.21070/2017/978-979-3401-73-7
Amro, P. Z. N. N. F. A. (2019). Pengaruh p rofitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan.
Aniatun et al., (2022). (2022). Pengaruh Capital Intensity Dan Thin Capitalization Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Tax Avoidance Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020. 1(2), 302–317.
Asianingrum, D. F., & Nursyirwan, V. I. (2024). Pengaruh Capital Intensity terhadap Agresivitas Pajak dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. 2(1), 1–13.
Astrela, Widani Made, Ni Luh Putu, W. (2023). The Effect Of Tax Avoidance, Profitability And Leverage On Firm Value With Dividend Policy As A Moderating Variable. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 53(1), 1–19. http://publications.lib.chalmers.se/records/fulltext/245180/245180.pdf%0Ahttps://hdl.handle.net/20.500.12380/245180%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.jsames.2011.03.003%0Ahttps://doi.org/10.1016/j.gr.2017.08.001%0Ahttp://dx.doi.org/10.1016/j.precamres.2014.12
Azizah, I. N., Arum, P. R., & Wasono, R. (2020). Model Terbaik Uji Multikolinearitas untuk Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Produksi Padi di Kabupaten Blora Tahun 2020. 61–69.
Bimantara Satria Laksono, Y. R. (2019). Pengaruh profitabilitas, keputusan investasi, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Cahya, K. D. (2018). Dengan Sustainability Reporting Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq 45. 3(1), 46–70.
Carolin, J. Y., & Susilawati, C. (2024). Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. 7(1), 588–597.
Cindy, & Ginting. (2022). The Effect of Sales Growth, Profitability and Leverage on Tax Avoidance with Firm Size as Moderating Variable. Oblik i Finansi, 4(4(98)), 131–138. https://doi.org/10.33146/2307-9878-2022-4(98)-131-138
Damayanti, N. (2025). Pengaruh Intellectual Capital, Capital Intensity, Dan Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Moderasi. 6(2), 156–186.
Darnius, I. P. H. O. (2022). Analisis Regresi Data Panel Dengan Pendekatan Common Effect Model ( CEM ), Fixed Effect Model ( FEM ) dan Random Effect Model ( REM ). 5(c), 217–226.
Dzulhijar, W., Bandung, P. N., Pratiwi, L. N., Akuntansi, J., Bandung, P. N., Laksana, B., Akuntansi, J., & Bandung, P. N. (2021). Pengaruh CR , DER , dan ROA terhadap Nilai Perusahaan pada PT Jasa Marga Tbk Tahun 2010-2019. 1(2), 401–409.
Endro Satrio Wicaksono. (2024). 41.+Endro+Ubhara+Template+Juli. Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return on Assets, Dan Firm Size Terhadap Effective Tax Rate Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020 – 2023, 3(7), 3556–3572.
Etri Br Kaban, Enzi Anatasya Br Sembiring, Krisdamaiyanti Hia, Salamah Tumangger, D. E. P. S. (2025). Analisis Struktur Modal Dan Solvabilitas Pada Perusahaan Sektor Keuangan Non-Bank Di Bei Terhadap Harga Saham. 05(04), 245–260.
Farhana Nadhilah, Hidajat Sofyan Widjaja, R. F. K. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pendahuluan. 5(2), 174–185. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i2.2165
Febbilia, F., Mahirun, M., & Meliza, M. (2024). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage (F&B) Periode 2019-2023. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 7(4), 490–499. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v7i4.339
Firdaus, J., M.Syahran, J., Risnita, & Asrulla. (2023). Populasi dan Sampling (Kuantitatif), Serta Pemilihan Informan Kunci (Kualitatif) dalam Pendekatan Praktis. Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(3), 26320–26332.
Gita, I. A. M. A., Partika, I. D. M., & Suciwati, D. P. (2021). Effect Firm Size, Profitability and Inventory Intensity Against Effective Tax Rate (ETR). Journal of Applied Sciences in Accounting, Finance, and Tax, 4(1), 9–15. https://doi.org/10.31940/jasafint.v4i1.2410
Gleen Tandrio, S. E. H. (2023). Pengaruh leverage, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. 05(01), 20–27.
Gloria, & Apriwenni, P. (2018). Effective Tax Rate Dan Faktor -Faktor Yang Memengaruhi. 9(2).
Herawan, F., & Dewi, P. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage , likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. III(1), 137–145.
Heven Manoppo & Fitty Valdi Arie. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. 4(2), 485–497.
Ismiati, A., Mulyani, S., & Afifi, Z. (2023). Pengaruh Current Ratio , Intensitas Modal , Net Profit Margin , Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. 2(November), 3143–3153.
Jonnardi, L. C. (2022). Chynthiawati dan Jonnardi: Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan …. IV(4), 1589–1599.
Khairunnisa, I., Mismiwati, M., & Shalihah, B. M. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Return on Equity Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (Jii) Periode 2016-2018. I-Finance: A Research Journal on Islamic Finance, 6(1), 15–29. https://doi.org/10.19109/ifinance.v6i1.6069
Linda, L., Lautania, M. F., & Arfandynata, M. (2017). Determinan Kebijakan Hutang (Bukti Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 4(1), 91–112. https://doi.org/10.24815/jdab.v4i1.6628
Lubis, I. L., & , Bonar M Sinaga, dan H. S. (2017). Pengaruh profitabilitas, sruktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. 3(3), 458–465.
Madany, N., & Rais, Z. (2022). Regresi Data Panel dan Aplikasinya dalam Kinerja Keuangan terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan Idx Lq45 Bursa Efek Indonesia. 4(2), 79–94. https://doi.org/10.35580/variansiunm28
Mardiatmoko, G. (2020). Pentingnya Uji Asumsi Klasik Pada Analisis Regresi Linier Berganda ( Studi Kasus Penyusunan Persamaan Allometrik Kenari Muda [ Canarium Indicum L .]) The Importance of the Classical Assumption Test in Multiple Linear Regression Analysis ( A Case Study of the Preparation of the Allometric Equation of Young Walnuts ). 14(3), 333–342.
Maretha Tiffany Cindy, L. A. (2019). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Muhammad, A. s. (2018). Capital Intensity, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, Dan Tax Aggeressiveness: Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. (2009), 74–85.
Mutia, A., et al. (2021). Analisis Estimasi Regresi Data Panel dengan Pendekatan Random Effect Model berbasis Generalized Least Square (GLS) dalam Riset Akuntansi dan Keuangan. Jurnal Ekonomi dan Akuntansi, 3(1), 44-60.
Nana Umdiana, C. N. (2020). Analisis Jalur Struktur Modal dan Nilai Perusahaan dengan Metode Trade Off Theory. 13(1), 132–145.
Niwayan Suryanti, Wayan widyana, W. S. (2025). Jurnal Emas Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Perusahaan Publik Yang Terdaftar Di Indeks Kompas 100 Bursa Efek Indonesia. 6, 1729–1749.
Oluwatosin Ajayi, P. V. (2023). Comparison between Primary Data and Secondary Data Basis for Comparison Primary Data Secondary Data. European Journal OfEducation and Pedagogy, 2(3), 1–7. www.ej-edu.orgdoi:http://dx.doi.org/19810.21091/
Prasetyo, T. A. M. E. E. T. (2022). International Journal of Economics and Management Studies. International Journal of Economics and Management Studies, 9(7), 1–5. https://doi.org/10.14445/23939125/ijems-v9i7p101
Putra, R. D., & Gantino, R. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. 11(1), 81–96.
Saddam, M., Ali, O., & Ali, J. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019 ). 1.
Salsabila, Z. N. (2024). (2024). Pengaruh Persepsi Keamanan Pengguna Dan Manfaat Terhadap Minat Penggunaan Dompet Digital Dana.
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. 15(1), 90–108.
Sianturi, R. (2025). Test Normality As A Condition Of Hypothesis Testing. 11(1), 1–14.
Siswanto, D. J., Maudhiky, F., Wahyudi, I., & Syah, T. Y. R. (2022). The Influence of Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) and Company Size on Profit Growth. Journal of Social Science, 3(6), 2137–2147. https://doi.org/10.46799/jss.v3i6.486
Sugiono. (2019). Hubungan ukuran perusahaan dengan zakat dengan profitabilitas sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 3, 1–9.
Sugiyono. (2024). Metode Penelitian. 2(November 2023), 306–312.
Susanto, P. C., Arini, D. U., Yuntina, L., & Panatap, J. (2024). Konsep Penelitian Kuantitatif : Populasi , Sampel , dan Analisis Data ( Sebuah Tinjauan Pustaka ). 3(1), 1–12.
Tambun, S., & Sitorus, R. R. (2024). Pelatihan Olah Data Riset Akuntansi Berbasis Data Panel Menggunakan Aplikasi Stata Kepada Anggota IAI Wilayah Bali. Jurnal Pengabdian Nusantara, 8(2), 129–138. https://doi.org/10.56799/joongki.v2i1.1298
Tommy Dwiputra, V. (2020). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Leverage , Ukuran Perusahaan. 2, 982–990.
Wagisuwari, K. S., & Sitorus, MM, D. P. M. (2024). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory Terhadap Struktur Modal. Owner, 8(3), 2380–2392. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2091
Waruwu, M. (2024). Pendekatan Penelitian Kualitatif : Konsep , Prosedur , Kelebihan dan Peran di Bidang Pendidikan. 5, 198–211.
Wibowo, J., & Trisnawati, E. (2025). Tax Avoidance, Financial Performance and Growth on Firm Value : Capital Structure as Moderation. Sentralisasi, 14(3), 1–26. https://doi.org/10.33506/sl.v14i3.4433
Widati, S., Asiah, N., Kamela, H., & Hidayat, T. A. (2024). Effective Tax Rates: Firm Size, Leverage and Return on Assets. International Journal of Asian Business and Management, 3(2), 131–148. https://doi.org/10.55927/ijabm.v3i2.7664
Widyantara, R. P., Aisjah, S., & Djazuli, A. (2024). The effect of transaction exposure, firm size, and liquidity on the firm value with leverage as mediating variable: Study on consumer non- cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Research in Business & Social Science, 13(9), 103–112.
Windy Freshillya, S. L. dan A. Y. (2025). Pengaruh Risiko Litigasi , Intensitas Modal dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Telekomunikasi. 9(1). https://doi.org/10.18196/rabin.v9i1.25456
Yunianty, R. T. (2024). Pengaruh Profitabilitas Kebijakan Dividen dan Struktur Modal pada Nilai Perusahaan: Model Konseptual. ResearchGate.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 JURNAL ILMIAH EKONOMI, MANAJEMEN, BISNIS DAN AKUNTANSI
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
